Gold hier, Gold da. Fortsetzung Teil I

28. Mai 2010 , Geschrieben von Der Risikomanager Veröffentlicht in #Common

Mit diesen drei Fragen endete unser letzter Beitrag zum Gold.

Der mittel-, bis langfristige Investor muss sich folgende Fragen stellen:

1. Wo liegt hier das Überraschungspotential?

2. Was ist überhaupt meine Intention, in Gold zu investieren?

3. Sind langfristige Investments an Allzeithochs sinnvoll?

Zu Frage eins:

Das Hauptargument - für weiter steigende Kurse - Inflationsangst, wird bereits seit einiger Zeit in den Goldpreis eingearbeitet (vor allem seit dem Ausbruch der FK 2008). Mittlerweile steht es fast überall schwarz auf weiss geschrieben und sämtliche potentiellen Marktteilnehmer haben Kenntnis davon. Finanzmarktschlagzeilen in der populären Presse, dienten schon oft als Kontraindikator für aktuelle Trends.

Sobald die Inflation nicht in dem Maße kommt, wie es aktuell viele vermuten, wird das auf den Kurs drücken. Die Formulierung "nicht in dem Maße" ist dabei wichtig zu verstehen und kann nicht 100%'ig genau geklärt werden. Eine grobe Richtung stellt aber sicherlich die Marke von min. 2,5-3% (gemittelt über die wichtigen Wirtschaftsräume) Inflationsrate dar. In Bezug zu den letzten zehn Jahren wäre dies schon eine recht hohe Teuerungsrate. Zudem gesellt sich zu dieser Formulierung eine zeitliche Komponente. Soll heißen: Die Inflation auf breiter Front sollte innerhalb der nächsten zwei Jahre einsetzen. Das dürfte den aktuellen Marktkonsens einigemaßen widerspiegeln.

Im Umkehrschluß bedeutet das: Damit der Goldpreis von seinen jetzigen Allzeithochs aus nochmal signifikant zulegen kann, bedarf es einer deutlich höheren Inflationsrate als der eben genannten 2,5-3% und das noch möglichst frühzeitig.

Jetzt gilt es für jeden einzelnen Investor abzuschätzen, wie realistisch ist es tatsächlich, dass es zu einer solchen Inflation kommen wird. Um das Überraschungptential auf der Kaufenseite zu halten, muss die Inflation auf breiter Front aufziehen und sich über alle wichtigen Wirtschaftsräume erstrecken. Alles andere dürfte keinem Marktteilnehmer wirklich Angst bereiten.